Міжнародне портфельне інвестування

Задача 1. Недержавний пенсійний фонд на початку року придбав 1560 акцій компанії «Дана» за ціною 25 грн, 2000 акцій компанії «Степс» за ціною 100 грн, а також 3560 акцій компанії «Уоркер» за ціною 75 грн за кожну. На кінець року ринкова вартість акцій цих емітентів була відповідно 27, 105, 86 грн. Величина дивідендів за цей період становить відповідно 2, 7, 5 грн. Визначити: Повну дохідність кожного з фінансових інструментів. Який дохід отримав недержавний пенсійний фонд упродовж року? 

 Задача 2. На засадах моделі оцінювання капітальних активів побудувати лінію ринку цінного папера SML, якщо ставка доходу акцій за біржовим індексом дорівнює 22,3 %. Яку додаткову інформацію беруть до уваги при побудові SML? Якою буде необхідна ставка доходу цінного папера, якщо ринковий ризик β дорівнюватиме: 1) 0,87; 2) 1,16; 3) 1,0; 4) 1,21? Показати схематично на графіку.

Задача 3. Інвестор володіє портфелем цінних паперів, 26,45 % вартості якого становлять акції компанії «Джой» ставкою доходу 26,5 %, 34,3 % — акції «Ватель» дохідністю 35,5 %, 19,2 % — акції «Кейт» дохідністю 15,7 %, решта — державні цінні папери ставкою доходу 8 %. Визначити дохідність портфеля. Якою буде дохідність портфеля, якщо інвестор на 10 % вартості портфеля продасть фінансові активи із найнижчою дохідністю, а на заміну придбає цінні папери ставкою доходу 28,6 %? Дати пояснення. 

 Задача 4. Визначити β-коефіцієнт портфеля цінних паперів, якщо до його складу входять акції компанії Z (18,53 % вартості портфеля) з βz = 1,11, компанії R (46,11 % вартості) з βr = 0,89 і компанії Р з βр = 0,99. Надати тлумачення β як показника ризику. Як зміниться β-коефіцієнт портфеля, якщо: 1) βz складатиме 0,996; 2) у наступному році 45 %вартості акцій компанії R буде замінено на акції компанії С із системним ризиком 1,15? Що означає, якщо у цінного папера: β > 1; β = 1; β = 0; 0 < β < 1.

Задача 5. Прийняття інвестиційних рішень щодо додаткового придбання акцій з метою поглиблення диверсифікації портфеля цінних паперів базується на результатах фундаментального аналізу. Інвестор вивчає такі дані стосовно емітентів. У звітному періоді фірмою «Тайт» продано 26 000 од. продукції за ціною $5 за 1 шт. Сумарні змінні витрати становили $52 000, а постійні — $48 000. З огляду на зміни в кон’юнктурі ринку фірма передбачає надалі встановити ціну реалізації одиниці виробу на рівні $4. При цьому передбачено, що величина прибутку (а відтак, і дивідендів) залишиться на рівні минулого року, а розмір постійних витрат не зміниться. Чи реально це? За наданими даними потрібно визначити: • мінімальний об’єм продажу, за якого фірма не матиме збитків; • об’єм продажу, який забезпечить отримання прибутку на рівні минулого року. 

 Задача 6. Визначити β-коефіцієнт портфеля цінних паперів, якщо до його складу входять акції компанії Z (12,53 % вартості портфеля) з βz = 1,21, компанії R (53,08 % вартості) з βr = 0,94 і компанії Р з βр = 1,01. Навести тлумачення β як показника ризику. Як зміниться β-коефіцієнт портфеля, якщо: 1) βz становитиме 0,982; 2) у наступному році 50 % — вартості акцій компанії R буде замінено на акції компанії С із системним ризиком 0,84? Дати пояснення.

Задача 7. Фінансовий аналітик одержав таку інформацію (табл.).

Таблиця  – Вихідні дані

Потрібно визначити індекси Шарпа, Тренора, альфу Йєнсена і коефіцієнт оцінки. Зробити висновки.

Задача 8. Цінні папери класу А мають b = 1,3 й очікувану дохідність – 18%. Цінні папери класу С мають b = 0,7 і очікувану дохідність – 15%. Безризикова процентна ставка дорівнює 4%, премія за ризик – 13%. Визначте правильність оцінки доходу за цінними паперами. Які цінні папери переоцінено, а які недооцінено?

Задача 9. Очікувана ринкова дохідність становить 16%, безризикова процентна ставка – 9%. За фінансовим активом А коефіцієнт b дорівнює 0,7. Визначте очікувану дохідність цього активу. За фінансовим активом В очікувана дохідність – 18%. Визначте b коефіцієнт за фінансовим активом В.

Задача 10. Український інвестор має намір придбати активи на ринку США через 6 місяців (182 дні). Ставки на грошовому ринку на 6 місяців такі (%річних): по доларах США – 5,625-5,875; по євро – 3,125-3,375. Курс долара становить 0,9182-0,9434. При операції «позичити євро–конвертувати спот–розмістити на депозит», вартість позики євро становить 3,375% річних. Визначте економію придбання доларів та еквівалентне значення форвардної маржі.