Завдання до практичної роботи тема 8
Тема 8. Вартість капіталу зарубіжних корпорації
Практичні завдання
Завдання №1. За даними, наведеними у табл. 8.4, визначити очікувану дохідність і стандартне відхилення для портфелів 1,2,3. Очікується, що дохідність цінного папера Х дорівнюватиме 12%, цінного папера Y – 8%. Стандартне відхилення – відповідно 8% та 5%. Коефіцієнт кореляції XY дорівнює 2.
Таблиця 8.4 – Вихідні дані
|
Портфель |
Частка X(Wx) |
Частка Y(Wy) |
|
1 |
50 |
50 |
|
2 |
25 |
75 |
|
3 |
75 |
25 |
Методичні рекомендації. Визначення очікуваної доходності і стандартного відхилення для портфелів 1,2,3 відбувається через певні послідовні дії:
а) визначення очікуваної доходності кожного портфеля з двох цінних паперів за формулою 8.1;
б) визначення стандартного відхилення для кожного з портфелів (як різницю між доходом і середньою) і результати представити у вигляді таблиці;
в) за формулою 8.3 визначити коефіцієнт коваріації;
г) за формулою 8.2 визначити показник варіації (мінливості) портфеля;
д) визначити стандартне відхилення портфельного доходу кожного з портфелів (як корінь квадратний показника варіації портфеля). Зробити висновки.
Завдання №2. У минулому періоді дохідність акції становить 17,5%, премія за ризик – 5%, середня дохідність ринку – 15%. Визначте коефіцієнт b.
Методичні рекомендації. З метою визначення коефіцієнта b, студент має застосувати формулу 8.7.
Завдання №3. Коефіцієнт b за цінним папером дорівнює 1,3, процентна ставка за безризиковим цінним папером – 0,11, очікувана ставка ринкового доходу – 0,18, стандартне відхилення ринкового портфеля – 0,2. Визначте очікувану прибутковість цінного папера.
Методичні рекомендації. При виконанні завдання студент має визначити очікувану прибутковість цінного папера за формулою 8.6.
Завдання №4. Очікувана ринкова дохідність становить 14%, безризикова процентна ставка – 8%. За фінансовим активом А коефіцієнт b дорівнює 0,6. Визначте очікувану дохідність цього активу. За фінансовим активом В очікувана дохідність – 20%. Визначте b коефіцієнт за фінансовим активом В.
Методичні рекомендації. При виконанні завдання студент, застосувавши формулу 8.6, розрахує b коефіцієнт за кожним фінансовим активом.
Завдання №5. Цінні папери класу А мають b = 1,2 й очікувану дохідність – 20%. Цінні папери класу С мають b = 0,9 і очікувану дохідність – 16%. Безризикова процентна ставка дорівнює 5%, премія за ризик – 12,3%. Визначте правильність оцінки доходу за цінними паперами. Які цінні папери переоцінено, а які недооцінено?
Методичні рекомендації. При виконанні завдання студент має визначити правильність оцінки доходу за цінними паперами класу А і класу С, застосувавши формулу 8.6.
Завдання №6. Очікуваний дохід ринкового портфеля становить 14%, акція i приносить 14% доходу, передбачуване зростання – до 16% при коефіцієнті b=1,2. Визначте прибутковість цінного папера без ризику.
Методичні рекомендації. При виконанні завдання студент має визначити очікувану дохідність цінного папера за формулою 8.7.
Завдання №7. Фінансовий аналітик одержав таку інформацію (табл. 8.5).
Таблиця 8.5 – Вихідні дані
|
Показники |
Портфель П |
Ринковий портфель М |
|
Середня дохідність |
0,35 |
0,28 |
|
Бета (b) |
1,2 |
1,0 |
|
Стандартне відхилення |
0,42 |
0,30 |
|
Несистематичний ризик, σ(e) |
0,18 |
0 |
Потрібно визначити індекси Шарпа, Тренора, альфу Йєнсена і коефіцієнт оцінки. Зробити висновки.
Методичні рекомендації. Для визначення індекса Шарпа студент має застосувати формулу 8.8, індекса Тренора – формулу 8.9, альфи Йенсена – формулу 8.10, для визначення коефіцієнта оцінки – формулу 8.11. Порівняти розраховані показники за портфелями П та М і зробити висновки.